光纤激光切割成套控制管理系统开发龙头 柏楚电子即将登陆科创板

  扫描或点击关注中金在线.SH)披露科创板上市发行结果。这在某种程度上预示着国内从事光纤激光切割成套控制管理系统开发的有突出贡献的公司，柏楚电子距离科创板上市更进一步。

  公开资料显示，柏楚电子发行价为68.58元/股，发行市盈率为50.19倍，高于中证指数最新发布的“软件和信息技术服务业(I65)”最近一个月平均静态市盈率48.97倍。对应市值为68.58亿元，预计募集资金总额约17.15亿元，将投资于总线激光切割系统智能化升级项目、超快激光精密微纳加工系统建设项目、设备健康云及MES系统数据平台建设项目、研发中心建设项目和市场营销网络强化项目。

  柏楚电子是国内从事光纤激光切割成套控制管理系统开发的有突出贡献的公司，致力于为激光加工提供稳定、高效的自动化控制解决方案。公司主要营业业务系为各类激光切割设备制造商提供以激光切割控制管理系统为核心的各类自动化产品。基本的产品包括随动控制管理系统、板卡控制管理系统、总线控制系统及其他相关激光控制配套产品。

  经过多年的积累，柏楚电子已掌握先进的随动控制技术与激光切割控制技术，使其在中低功率激光加工控制领域处于国际领头羊。迄今为止，柏楚电子已为超过400家的激光加工设施制造商提供成套的系统解决方案。

  值得一提的是，柏楚电子的综合毛利率，整体维持在较高水准。2016 年、2017年和2018 年，其综合毛利率分别是 81.90% 、81.87% 和 81.17%，根本原因在于公司的核心产品随动控制管理系统与激光切割控制系统均以软件系统为核心，仅配套少量硬件设备，原材料成本较低。

  作为科创板的一员，柏楚电子亦格外的重视研发。依据招股书披露的有关数据，2016 年、2017年和2018年，公司研发费用分别为1381.62万元、2078.68 万元和2813.51万元，占当期营业收入的比重分别为11.31%、9.88%和 11.47%，研发支出逐年增加。

  柏楚电子表示，未来将坚持持续创新的核心战略，逐渐完备研发体系，积极引进先进的研发人才，产品持续创新的能力不断加强。

  东吴证券研报认为，鉴于柏楚电子毛利率水平整体高于可比公司，并且考虑到公司在中低功率激光率激光切割系统的绝对龙头地位，和公司今年上半年业绩持续高增长，给予柏楚电子对应 2019 年动态 PE 对应区间 50-66 倍，对应市值区间为 88.5-116.8 亿元。