【48812】福晶科技：获益于紫外固体激光器代替 成绩继续高生长

  事情:公司一季度盈余2,825.93万元–3,453.91万元,比较上一年同期1,569.96万元添加80%-120%。公司16年营收3.08亿元,同比添加46.36%,归母净利润7000万元,同比添加96.8%,子公司青岛海泰光电技能有限公司2016年度完成净利润1,415.56万元,比上年添加156.04%公司首要运营激光晶体、非线年非线性晶体占收入份额近五成,毛利高达72%,激光晶体占22%,毛利率37%,一季度添加首要来自于此,本年估计扩产,增速有望继续。当入射激光在非线性光学晶体中传达时,会发生激光的“频率转化”或“变频”,即输出激光的波长与入射激光的波长不同,由此发生新波长的激光。

  原有红外固体激光器没有频率转化需求,上一年开端步入紫外关于红外激光器的代替周期。现在下流客户前十激光器公司占八家,包括Trumpf、IPG、Coherent、Rofin,国内的大族、华工等;其间未经掺杂YVO4用于光通信器材企业JDSU、光迅科技光库科技等(收入占比10-12%)。

  公司光学元件首要包括偏振片、输出镜、棱镜、透镜等,16年营收占比25%,毛利率38%,首要供货激光器公司,消费级产品进入HoloLens等。

  光学元件类产品全体添加估计30%,首要为激光客户做产品配套,归于光学冷加工产品。公司上一年进入消费电子范畴,首要供货AR中PBS等产品,从产业链了解现在已确认进入世界大品牌的二代三代研制,从原有产品看,单机价值500元,有几率会成为公司未来成绩新添加点。

  公司激光光电元器材产品最重要的包括光电Q开关、声光Q开关以及隔离器,首要在青岛海泰光电。光隔离器是只允许光沿一个方向经过而在反方向阻挠光经过的无光源器材,在对反射光灵敏的电子仪器比如半导体激光器等中运用广泛,阻挠因反射光导致的功能恶化和损坏。电光Q开关能够经过在光电晶体的电极上施加电压,改动输出光的偏振状况,合作偏振器材运用,能完成高速的光学开关,公司一起供给Q开关驱动电源作为配套产品。

  就上一年添加看子公司青岛海泰光电技能有限公司2016年度完成净利润1,415.56万元,比上年添加156.04%,对公司整体成绩的添加也带来较大奉献。

  公司紫外固体激光器相关于红外,添加LBO与BBO需求。一起固体激光器需求上升,激光晶体出售紧俏,估计全年保持高添加。估计17-18年保持高生长,估计17-18年净利润1.53亿和2.58亿,对应EPS0.36元和0.60元。给予公司2017年55倍PE,目标价19.67元,保持“买入”评级。